作家：前卫期货

基本面情况：

供给端：

巴西收割过程61.9，同比加多4%，增幅收窄，收割过程稍有放缓。阿根廷天气情况举座较好，优良率周环比加多1个百分点。

耗尽端：

好意思国大豆现时市集年度销售好转。好意思国大豆出口周环比减少，累计同比减幅收窄。好意思国豆粕销售好转。好意思国豆粕出口周环比减少，累计同比增幅加多。国内现货成交、提货放缓幼女秀场，提货同比仍然较好。

库存端：

口岸大豆库存周环比减少。油厂大豆库存减少幼女秀场，豆粕库存周环比下降。饲料厂豆粕协议库存偏低，物理库存周环比加多，略超历史同时均值水平。菜粕库存略增，葵花粕、DDGS库存均处于执续去化。

利润端：

5月交货的巴西大豆压榨利润周环比下降，5月交货的好意思豆压榨利润仍旧蚀本严重。下贱生猪、毛鸡生息出现盈利，蛋鸡生息微利。

3月USDA供需敷陈中性略偏多：

新作大豆期初库存1.02149亿吨，月环比调减141万吨。新作产量3.9685亿吨，月环比调减136万吨，巴西产量下调100万吨。耗尽3.8190亿吨，月环比调减113万吨。期末库存1.1427亿吨，月环比调减少175.8万吨。库销比29.92%，环比减少1.2%。

顾忌：

供给端，油厂大豆压榨减少，现货弥留。需求端，现货成交放缓，提货周环比略减少，提货处于同比偏高水平。库存端，油厂压力糟蹋，下贱物理库存仍是略超历史同时水平。操作上，现货成交放缓，下贱物理库存持续加多的意愿有待不雅察。已有多单止盈，恭候回调至关节均线支撑位置再次作念多。

现货价钱周环比上升，周五及周末现货价钱下降

05合约减仓上行

09合约增仓上行

现货基差走强

• 现货
• 幼女秀场
• 斗破
• 放缓
• 成交